테슬라 난리난 현재 상황

테슬라 주가.. 정말 개박살이 나고 있죠, 누군가에겐 기회일 수도 있지만 물린 사람들에겐 가슴 아픈 순간이 아닐 수가 없습니다.

 

 

1. 테슬라 현재 상황

 

출처: 유튜브 채널 '미국주식하는인갠'

일단 시장 자체가 4월 20일 기준 부지한 기업 실적과 경제 지표들의 여파로 3대 지수 일제히 하락하였습니다.

 

테슬라는 올해 1분기 순이익이 25억 1천만 달러로 1년 전과 비교해 24% 줄어들었습니다.

 

테슬라의 말에 따르면 이번에 실적 부진의 이유는

 

첫째, 높은 원자재 가격

 

둘째, 신규공장 램프업 비용이 생각보다 컸다

 

셋째, 강달러로 인한 한화 1조원 수준의 손실 발생

 

이라고 합니다.

 

재무제표 측면에서도 한 번 확인해보자면

 

테슬라의 이번 재무제표를 살표보시면 Gross margin(매출총이익률:마진)이 29.1%에서 19.3%까지 1년 내내 떨어지고 있습니다.

 

분명 성장주에게는 좋지 않은 흐름입니다. 거기에 더해 저번 분기까지 공개하던 automotive gross margin(자동차 마진)을 없앴습니다. 

 

그런데 더 큰 문제는 다음 분기가 더 위기라는 겁니다;;;

 

지금 테슬라 평균 판매가격 ASP가 이전 분기 대비 10%이상 하락해있습니다.

 

올해에만 6차례나 가격을 인하했으니 당연한 결과지만 문제는 이게 아직 다 반영이 안되었다는 것입니다.

 

따라서 다음 분기 재무제표에는 마진이 더 감소할 것으로 예상하는게 합리적인 예측일 것 같습니다.

 

 

일론 머스크의 가격 인하 전략이 테슬라의 기업 매출에 큰 영향을 준 것인데요. 

 

인도량은 역대급이었지만 인하된 가격 때문에 수익률이 좋지 않은 것이 주주들 입장에서는 악재로 판단된 것 같습니다.

 

하지만 일론머스크는 컨퍼런스 콜을 통해 중요한 것은 순이익이 아니라 점유율이라며 낮은 마진으로 더 많은 차량을 판매하고, 시장 점유율로부터 자유로워질 때 가격을 올리는 것이 더 낫다고 언급했습니다.

 

저는 이 말이 참 맞는 말이다, 역시 머스크는 계획이 있구나~ 라고 생각했지만 시장의 시선은 달랐던 것 같습니다.

 

그 결과는 -9.75% 하락 마감, RSI는 33까지 내려왔습니다. 주가는 162$선이네요

 

2. 테슬라 가망 없나?

출처: 유튜브 채널 '미부기'

 

주가가 너무 다이나믹하게 빠진 것은 팩트이지만 비관적인 내용만 있는 것은 아닙니다.

 

먼저 자동차 사업부를 제외한 에너지, 서비스 사업의 매출과 수익이 크게 증가했습니다.

 

에너지, 서비스 사업의 순이익은 전체에서 12%의 비중을 차지할 정도로 의미 있는 수준으로 성장한 것이죠.

 

또한 머스크는 어닝콜에서 자율 주행의 미래성에 대해 강조했는데

 

미래의 테슬라는 자동차 제조 기업이 아닌 소프트웨어 기업으로 기억될 것이라고 했습니다.

 

자동차의 제조 마진이 아닌 자율 주행과 같은 수익성이 높은 소프트웨어 부문의 마진율을 끌어올린다면 테슬라의 전체 마진율은 획기적으로 상승할 것입니다.

 

이는 장기적인 관점에서는 테슬라라는 기업의 미래 가치가 아직은 전망이 좋다라고 해석해봐도 좋을 것 같습니다.

 

또한 아직도 테슬라의 전기차 시장 점유율은 60%가 넘습니다. 떨어진다 떨어진다 해도 아직은 압도적인 것이죠.

 

앞으로 계속 떨어질텐데 괜찮냐? 라는 질문에는 애플 역시 미국에서 아이폰 점유율이 40%도 되지 않았던 적이 많다 라고 말씀드리고 싶습니다.

 

마지막으로, 리튬 및 원자재 가격이 현재 폭락하고 있다는 것입니다.

 

고점대비 1/3토막이 나있지만, 이번 테슬라의 실적 발표 때는 반영이 되지 않았던 것이죠. 

 

앞으로 낮은 원자재, 높은 점유율로 순이익을 높여갈 수 있다라는 생각도 할 수 있을 것 같습니다.

 

3. 매수해도 되나?

출처: 유튜브 채널 '미부기'

조금 답답하실 수도 있을 것 같습니다. 긍정론자들 말만 들어보면 쭉 잘나갈거 같고, 비관론자들 말을 들어보면 아주 그냥 바닥까지 곤두박질 칠 것 같고말이죠... ㅎ

 

결론부터 말하면 저는 아직은 매수에는 반대입니다.

 

현재 테슬라 뿐만 아니라 시장 전체가 하락하는 이유는 경기 침체를 예측하는 여러 경제 지표들의 발표가 잇따라 나오고 있기 때문입니다.

 

특히 자동차는 경기소비재인 만큼 경기를 많이 타는 모습을 보여줍니다. 실제 최근 설문조사에서도 돈이 생긴다면 어디에 쓸 것이냐는 질문에 차는 사지 않고 저축할 것이라는 답변이 많았습니다.

 

테슬라라고 경기 침체를 피해갈 수 있는 능력은 없기 때문에, 경기 침체가 도래했을 때 어떤 모습으로 차트를 그릴지는 아무도 예측할 수가 없습니다.

 

즉, 더 떨어질 수 있다. 이게 핵심이죠

 

테슬라라는 기업의 가치를 평가절하하는 것이 아닌 경제 전체의 흐름이 아직은 때가 아니다~정도로 생각해주시면 좋을 것 같습니다.

 

따라서 거시적인 경제 지표들을 기반으로 차트를 확인하며 기술적으로 혹은 분할매수로 접근하는 것이 좋다고 생각합니다.

 

그런데 사실 10년, 20년 투자하실 분들은 사실 아무 때나 매수해도 상관 없으시잖아요? ㅎㅎ

 

판단은 개인이 하는 것으로 맡기도록 하겠습니다.